Макроэкономика

Инфляция определяется не только текущей ситуацией: цены могут выглядеть стабильными, пока компании накапливают причины их изменить. Это скрытое давление определяет, насколько сильно инфляция отреагирует на изменившиеся экономические условия.

Старение населения ведет к росту неравенства доходов. Но этот негативный эффект ослабевает там, где хорошо работают финансовые рынки.

Макроэкономические прогнозы часто предполагают, что безработица в результате экономических шоков – временная: занятость и выпуск восстанавливаются. Но реальность сложнее: потеря навыков и их несоответствие при смене работниками отрасли могут надолго затормозить восстановление.

За темпами ВВП могут стоять принципиально разные процессы: рост капитала, занятости, эффективности. Ключевая развилка на горизонте десятилетия – не между «низким» и «высоким» ростом, а между экономикой, растущей на временных резервах либо производящей больше при тех же ресурсах.

Снижение рождаемости в мире изменило рынки труда, но, вопреки прогнозам, не замедлило экономику: страны с более низким уровнем рождаемости демонстрируют более высокий рост ВВП на одного трудоспособного, показывает в новой работе нобелевский лауреат Дарон Аджемоглу.

Разница в ценах между новостройками и вторичным жильем в России зависит не только от макроэкономических факторов, но и от устройства самого рынка: уровня конкуренции среди застройщиков и банков, а также льготных ипотечных программ.

Развитие технологий не «уничтожает» работу – оно меняет ее, вытесняя одни профессии и создавая принципиально новые виды деятельности, которых раньше не существовало. Но этот механизм «воссоздания» действует только при условии, что общество постоянно генерирует инновации.

ИИ идет по пути, который ведет не к созданию новых рабочих мест, а к удешевлению уже существующих, считает нобелевский лауреат Дарон Аджемоглу. Он рассказал, чем «автоматизация» отличается от «коммодизации» труда и почему второе гораздо опаснее, чем кажется.

Помимо рыночной цены, приобретаемый покупателем товар или услуга имеют для него еще и определенную субъективную ценность. Если она хоть немного выше цены, возникает потребительский излишек – теоретическое, но важное для измерения благосостояния понятие.

За последние 20 лет средний уровень жизни населения России увеличился в два раза. Однако доля расходов на продовольствие ведет себя парадоксально: вопреки экономической теории и мировой практике, она почти не изменилась.

Краудфандинг растет там, где есть не только деньги и интернет. Для развития коллективных инвестиций решающее значение имеют межличностное доверие, предсказуемость институтов и культурные установки: краудфандинг может служить зеркалом, отражающим уровень доверия в экономике.

Центробанки попали в новую реальность: шоки предложения стали нормой, а доверие к низкой инфляции подорвано скачком цен. Участники дискуссии РЭШ обсудили, почему даже устойчивая экономика может пострадать от «структурного ущерба» и для чего монетарной политике «каменный дом».

Развитие больших данных, ИИ, цифровых платформ приводит к тому, что цены становятся более динамичными и более персонализированными – разными для разных людей. Пока что это не влияет на инфляцию – но дальнейшее будет зависеть от силы конкуренции и прозрачности информации.

Дети предпринимателей чаще, чем все остальные, становятся предпринимателями, и тому есть разные объяснения: наследование бизнеса, получение капитала, обучение навыкам. Но существует более мощный механизм, побуждающий к предпринимательству, даже когда все эти каналы перекрыты.

То, что помогло человечеству состояться как виду миллионы лет назад, сегодня выступает мощным экономическим механизмом. Речь о бабушках: когда-то их помощь в уходе за детьми стала фундаментом эволюции, а сегодня повышает рождаемость, занятость матерей и благосостояние стран.

Развитые страны столкнулись со стагнацией производительности, развивающиеся – с ловушкой среднего дохода, а весь мир – с бумом ИИ, который может как стать драйвером прогресса, так и завести в тупик. Нобелевский лауреат Филипп Агийон предлагает возможные ответы на эти вызовы.

Небывалый рост экономик Гонконга, Сингапура, Тайваня и Южной Кореи во второй половине XX века называют «чудом»: мало кому из стран удается перейти из бедных в богатые в течение жизни одного поколения. Экономисты МВФ составили «инструкцию» такого прорыва для любой страны.

Что общего у Белоснежки, Колобка и Аладдина с теорией контрактов, микроэкономикой и моделью экономического роста Солоу? Сказки – это не просто истории о добре и зле: с помощью их ярких нарративов можно объяснить ключевые экономические концепции.

Во время шоков последних лет массовый предпринимательский сектор в России выстоял и даже вырос – в том числе за счет господдержки. Она переориентировалась с прямой финансовой помощи предприятиям к опосредованной, расширив адресность.

С чем связаны более высокие заработки в городах – город делает людей продуктивнее или привлекает продуктивных? Глобальное исследование миграции специалистов выявило, что влияние «места» и «человека» различается в развитых и развивающихся странах, по-разному формируя силу городов.

Инфляция определяется не только макроэкономическими факторами, но и «микропричинами» на уровне отдельных крупных фирм и товарных категорий. В развитых странах в 2021–2022 гг. влиянием таких «микрошоков» обусловлено более половины всплеска инфляции, показало исследование.

Внимание – не просто психический процесс, а один из ключевых экономических ресурсов. Особенностями «работы» человеческого внимания можно объяснить многие поведенческие аномалии, не вписывающиеся в экономическую теорию.

Нобелевские лауреаты 2025 г. объяснили и доказали фундаментальную роль распространения знаний и конкуренции идей в экономике: именно эти факторы два столетия назад превратили экономический рост из спорадического явления в постоянное, и именно они поддерживают его все это время.

Прогнозы не всегда сбываются, зато происходит то, чего не ожидали. Каким экономическим прогнозам доверять, почему прогнозисты ошибаются и почему в условиях неопределенности ценность прогнозирования возрастает, обсудили участники онлайн-дискуссии РЭШ.

Цены конкурентов влияют на решения фирм о ценообразовании сильнее, чем собственные издержки. Это служит мощным источником инерции инфляции, усложняя задачу центробанкам по борьбе с разгоном цен, показало новое исследование.

Бюджетные правила не только поддерживают дисциплину государственных финансов, но и повышают устойчивость банковской системы: в странах, где они действуют, снижается доля проблемных кредитов – ключевого показателя уязвимости банков.

Культурные нормы могут влиять на то, что в обществе считается болезнью и что – нормой, и тем самым определять подходы к диагностике и лечению. Это оказывает прямое влияние на распределение ресурсов в системе здравоохранения и доступ к медицинским услугам.

Предпринимательство способно смягчать негативное влияние, которое оказывает на экономику и ее производительность высокая волатильность обменного курса валюты. Тем самым предпринимательство может служить фактором устойчивости экономики и драйвером ее адаптивности.

От того, как часто люди из семей с низкими доходами сталкиваются в повседневной жизни с более состоятельными, зависят их шансы стать богаче своих родителей. До сих пор этот вывод был доказан лишь для США. Исследование на межстрановых данных его подтвердило.

Вывод Ричарда Истерлина, что рост экономики страны необязательно повышает уровень счастья ее граждан, сделанный в 1970-х, был много раз и подтвержден, и опровергнут. Новая работа специалиста по «экономике счастья» Ричарда Лэйарда дает объяснение этим противоречивым результатам.

Китай доказал: планы по росту ВВП можно выполнять десятилетиями. Но именно «достижение цели любой ценой» стало создавать риски для экономики, искажая ее структуру и вынуждая чиновников наращивать долг.

Рынок труда в России постепенно охлаждается, однако высокая безработица ему не грозит. Проблемой для экономики становится не столько дефицит кадров, сколько дефицит высококвалифицированных специалистов, проанализировали участники Финансового конгресса.

Какие тектонические сдвиги происходят в мировой экономике и торговле, кто от них может выиграть, а кто проиграет и каким может оказаться новый мировой финансово-экономический ландшафт «после шторма» – обсудили возможные варианты участники Финансового конгресса.

Замедление российской экономики породило опасения по поводу скорой череды дефолтов и грядущего банковского кризиса. Оправданны ли эти мрачные ожидания, обсудили участники Финансового конгресса.

Хотя рынок недвижимости – это отдельная отрасль, он обладает свойством так называемой «макрокритичности». Это означает, что последствия изменений на этом рынке выходят за его пределы и могут оказывать влияние на макроэкономическую стабильность в целом.

Главы компаний делятся на новаторов, меняющих бизнес, и консерваторов, поддерживающих опробованные стратегии. Каждой фирме в определенный момент развития нужен определенный тип руководителя. Ошибка в выборе влечет потери производительности для фирм и роста – для экономики.

Влияние изменений возрастной структуры населения на инфляцию остается дискуссионным: одни исследования обнаруживают дефляционный эффект старения, другие – проинфляционный. Наша работа на данных регионов России показала, что влияние населения старшего возраста – проинфляционное.

Кризисы последних лет вынуждали пересматривать подходы к проведению политики – монетарной, финансовой и фискальной. Но константой, которая обеспечивает результативность меняющихся мер, было и остается доверие общества, уверен глава Банка международных расчетов.

Насколько затратна для людей экономическая нестабильность и готовы ли они понести издержки, чтобы ее не было: такой опрос провели в 13 странах. Люди сообщили, что отказались бы от 5% пожизненного потребления ради стабильности экономики и еще от 5% ради желаемого уровня инфляции.

Социальные нормы, связанные с ролью женщин в обществе, могут сохраняться на протяжении столетий. В городах, где женщины активно участвовали в экономической жизни в Средние века, сегодня выше уровень женского образования и инноваций, показало исследование на итальянских данных.

Авторы научных статей из развивающихся стран фактически исключены из ведущих экономических журналов, их исследования получают намного меньше внимания, чем работы экономистов из развитых стран. Этот дисбаланс ограничивает экономическую науку и препятствует открытию новых идей.

Сокращение импорта оказывает более чем пропорциональное воздействие на выпуск и экспорт промышленных товаров России. На горизонте года снижение импорта на 1% от себестоимости продукции отраслей сокращает их выпуск более чем на 2% и еще значительнее – экспорт промышленных товаров.

Экономические и технологические изменения могут быть очень быстрыми, а ценности и убеждения меняются медленно. Это создает конфликт «между новым и старым», одно из следствий которого – быстрое падение рождаемости, пришла к выводу нобелевский лауреат по экономике Клаудия Голдин.

Когда можно «складывать все яйца в одну корзину», как уничтожение стоимости повышает благосостояние и почему все инвесторы верят в Санта-Клауса: в период зимних праздников в экономике наблюдаются феномены, противоречащие науке, но они имеют вполне рациональное объяснение.

Потребители в странах с высокой инфляцией меньше доверяют официальным источникам информации и чаще полагаются на личные наблюдения, показало исследование по 47 странам. Эти наблюдения, будучи нерепрезентативными, приводят к завышению инфляционных ожиданий.

Переход экономик к зеленым технологиям создает для центральных банков дилемму. Ужесточение регулирования «неэкологичных» технологий повышает их цену и приводит к росту инфляции. Игнорирование инфляции может ее усилить, а сдерживание – препятствовать инвестициям в зеленый переход.

В последние годы фискальная политика в развитых странах стала все меньше реагировать на растущие уровни долга, оценивают в МВФ. Пространство между ставками, стабилизирующими долг и инфляцию, сжалось: это создает риски финансовых и экономических кризисов.

Финансовая грамотность не всегда может вести к ответственному финансовому поведению, показало исследование на данных всероссийского обследования населения по потребительским финансам. Поэтому важно не только повышение финансовой грамотности, но и формирование финансовой культуры.

Любое изменение цен заставляет потребителей пересматривать свои привычки – возможно, в пользу других брендов. Если при росте издержек компаний рост цен неизбежен, то при сокращении издержек, как ни парадоксально, компаниям для удержания клиентов выгоднее цены не менять.

«Чипфляция» – это более быстрый рост цен на более дешевые марки в сравнении с более дорогими аналогами. В периоды ускорения инфляции, когда потребители переключаются на товары подешевле, чтобы сэкономить, чипфляция эту экономию может полностью нивелировать.

Главный механизм накопления богатства самыми богатыми семьями – высокая норма сбережений и более высокая, чем у остального населения, отдача от инвестиций, пришли к выводу исследователи, проанализировав структуру богатства и его приумножения у богатейшего топ-0,1% норвежцев.

Макроэкономическое влияние технологий заключается в их дефляционном эффекте, а не в давлении на рынки труда. Снижая издержки и цены, технологии повышают реальные доходы и спрос, тем самым создавая новые рабочие места и компенсируя потери, вызванные автоматизацией труда.

В течение трех лет 1000 американцев ежемесячно получали по $1000 от исследовательской компании. Авторы эксперимента хотели выяснить, как постоянные и стабильные денежные трансферты, выплачиваемые безо всяких условий, повлияют на поведение людей.

Представления об инфляции могут зависеть от политических взглядов. В США во время всплеска инфляции после пандемии инфляционные ожидания республиканцев оказались менее заякоренными, чем у демократов, что усилило рост цен, показало исследование.

Процентные ставки в новом, фрагментированном мире, похоже, надолго останутся высокими. Монетарная политика будет жестче, рост экономики – ниже, а инфляция – выше, пришли к выводу эксперты Финансового конгресса Банка России.

Люди обычно оценивают инфляцию намного выше, чем официальная статистика, что нередко вызывает у них вопрос о том, каков уровень инфляции на самом деле. Ответить на него попытались эксперты Финансового конгресса Банка России.